2018年开年以来，动力煤期货就像走到了快乐快车，一路下跌。截至昨日收盘，动力煤期货1月份涨幅总计约10.21%。

此外，从月中开始，焦煤、焦炭期货也启动涨势，但涨幅远逊于动力煤。昨日动力煤期货一度经常出现显著消息传递，这否为多头行情落幕的先兆？分析人士认为，短期在基本面、天气、节日等因素综合起到下，其强势行情较难反败为胜。两因素驱动煤价下跌近期严寒天气激化，电厂日乏之后大幅度上升。截至1月28日，动力煤日乏超过81.8万吨，精彩突破80万吨关口。

截至1月30日，沿海六大电厂库存暴跌900万吨最重要心理关口，约887.43万吨历史低点。长江期货动力煤分析师高旭对中国证券报记者分析说道，近期煤炭价格上涨主要原因有两点。一是全国经常出现大范围雨雪、冰冻天气，供暖用煤市场需求大幅提高，煤炭日乏正处于历史高点，同时电厂库存正处于历史低位，下游补库大力。二是煤炭运输环节在前期仍然不存在通畅情况，在近期雨雪、冰冻天气与春节邻近的时间节点，运输通畅问题不仅没获得有效地减轻反而有所激化，导致港口煤炭资源偏紧。

近期全国多地经常出现降雪与冰冻天气，导致铁路、公路以及港口运输通畅，尤其是对靠近沿海与煤炭主产区的中部内陆电厂影响较小。该区域作为煤炭流向省，倚赖公路、铁路与水运，极端天气影响铁路与公路运输效率。

并且目前邻近春节，铁路运力更好地向客运弯曲，运力将更为紧绷。高旭回应，中央气象台1月28日6时之后公布寒潮蓝色预警：1月28日至2月3日，不受频密南下的冷空气影响，中东部地区自北向南气温还将有所上升，并之后保持偏高状态。黄淮、江汉、江淮、江南、华南等地的部分地区气温较长年偏高5-6℃。

我国大范围降温、降水造成居民供暖市场需求减少，电厂煤炭日乏上升至冬季以来新纪录，远高于往年均值水平，电厂煤炭库存较慢上升，变换春节备货市场需求，电厂补库市场需求更为急迫。宝城期货动力煤研究员王晓囡回应。拉尼娜关上潘多拉魔盒对于造成此番煤价下跌的主要原因大面积的寒潮，分析人士指出，是拉尼娜现象的密切相关。非常简单来说，这是一种与造成暖冬气象厄尔尼诺忽略的一种天气现象。

王晓囡对中国证券报记者说明，厄尔尼诺和拉尼娜皆是异常的自然现象，拉尼娜是厄尔尼诺现象的转换器，一般来说情况下，厄尔尼诺不易造成暖冬，煤炭市场需求压力将有一定程度减低。而就拉尼娜现象来看，很弱拉尼娜事件的影响主要反映在低纬度地区，对我国气候影响受限，而中高纬大气环流对我国冬春季气候影响较小；中等到强度的拉尼娜现象不会造成我国大范围气温偏高，居民供暖市场需求减少，尤其是南方非集中于暖气地区，一旦气温上升，供暖用电市场需求将较慢上升，电煤市场需求也将较慢兴起。2017年下半年以来，赤道太平洋中部及东部的水温持续上升，一旦持续5个月高于0.5摄氏度，即构成一次拉尼娜事件，不过对于拉尼娜强度如何，还须要更进一步的数据追踪。

王晓囡说道。高旭分析，目前邻近春节，工厂相继休假，电厂日耗将逐步下降。

但今年冬季平均气温显著高于往年。据中央气象台预计，2月5日以前，中东部大部地区气温较长年同期偏高2-4℃，黄淮南部、江汉、江淮、江南等地部分地区偏高5-6℃；2月5日后，冷空气势力有所弱化，大部地区气温将较慢回落，但平均气温仍较长年同期偏高，日最低气温0℃线将由江南中南部至华南西北部一线北抬至长江中下游沿江一带。2月初电厂日耗量仍然未来将会保持高位。

一般来说来说，春节前后，全国用电量下降显著，但考虑到今冬天气因素，数据料将低于历年同期水平。春节因素过后，用电量数据将较慢回落，煤炭价格未来将会之后高位运营。

高旭指出。煤炭强势行情短期难改值得注意的是，昨日动力煤期货价格经常出现显著回升，收盘价较前一日暴跌1.77%。这令其部分投资者担忧，动力煤的多头行情否回头身下了？回应，高旭指出，当前煤炭行情是前期的沿袭，只有运力获得减轻，市场需求下降，煤炭价格才有可能高位回升。

王晓囡分析，一季度煤价可能会经常出现先扬后惮走势。从市场需求看作，不受节日因素影响，2月份一般来说是煤炭市场需求淡季，3月份随着气温转好，电煤市场需求将渐渐走弱，一季度后期市场需求对煤价的提振起到受限。从供应角度来看，一般来说情况下，煤矿在3月中复产，在此前煤炭供应比较偏紧，不过目前涉及部门健供应大位价格态度未变，部分主产区早已倡导春节不休假、放短假，加之特别强调强化煤炭铁路运输能力，煤炭供应或好于预期。

综合而言，供需形势将渐渐严格，中期价格走势或将承压。对于投资者而言，建议顺势操作者，短期强势未变的情况下，建议不要顾虑展开空单插手，短线滑动操作者为宜，但基于远期供需严格的辨别，一旦期价经常出现转势，建议投资者抓住机会。她说道。

从现货来看，金联创煤炭分析师毕方静回应，随着春节的邻近，煤炭的消费将超过这一轮暖气季的顶峰，随之煤炭价格也不会丧失有力的承托。综合来看，大型煤企坚决降价，再加政策对煤炭供应的确保，下游混乱订购心理或将有所减低，煤炭价格将渐趋陡峭。商品价格短期看供需及库存，长年看经济周期与宏观政策。长年来看，高旭说明，2017年煤炭等大宗商品价格上涨，供给侧改革与环保政策功不可没，涉及商品充份享用供给外侧与环保政策红利。

在供给侧改革与环保政策影响下，不仅煤炭价格上涨，钢铁、水泥、电解铝、玻璃、纸张价格等某种程度涨幅难以置信。供给侧改革与环保政策具备连续性、稳定性特点，未来将会之后忠诚前进，终将推升还包括动力煤在内的基础能源与基础原材料价格。在供给外侧和环保政策之后实行的背景下，2018年煤炭价格焦点未来将会之后高位运营，虽不受淡旺季影响，价格有可能经常出现季节性波动，但区间漆之后收窄。

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